07/06/2026
ليه نفس المشروع ممكن يحقق NPV موجب عند مستثمر…
وNPV سالب عند مستثمر تاني؟
مستثمر ممكن يقارن العائد المتوقع بـ تكلفة التمويل أو عائد البنك .
فكلما ارتفع العائد المتاح بدون مخاطرة، ارتفع الحد الأدنى المقبول للاستثمار.
وفي مستثمر آخر يبني قراره على تكلفة الفرصة البديلة :
إذا كان بإمكانه توجيه نفس رأس المال إلى فرصة تحقق عائدًا أعلى، فسيقيّم المشروع بمعدل خصم مختلف.
لهذا السبب…
نجاح المشروع لا يُقاس بحجم الأرباح فقط،
بل بقدرته على تحقيق قيمة تتجاوز تكلفة رأس المال والعائد المتوقع من البدائل المتاحة.
الأرقام قد تكون واحدة…
لكن القرار الاستثماري يختلف باختلاف منظور المستثمر ومعاييره.
#الاستثمارالعقاري