22/05/2026
La semana estuvo marcada por un escenario global más complejo. Las tensiones en Medio Oriente volvieron a escalar y aumentó la cautela en los mercados.
En paralelo, la inflación al productor sorprendió al alza en Estados Unidos y Japón. Esto reforzó la idea de que las tasas podrían mantenerse altas por más tiempo e incluso, el mercado volvió a considerar posibles nuevos aumentos durante el segundo semestre.
En Chile, el desempeño fue más débil. La bolsa local cayó, afectada por el deterioro del escenario externo y por señales de menor dinamismo en la economía durante el primer tremestre.
IPSA
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Semana del 8 al 15 de mayo de 2026
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Noticia de la semana
Chile partió el año con una caída en la economía
La economía chilena partió 2026 con una cifra débil. Durante el primer trimestre de 2026, el Producto Interno Bruto (PIB) cayó 0,5% frente al mismo período del año anterior y también retrocedió respecto del trimestre previo.
El consumo se mantiene firme
Lo más llamativo del trimestre fue el consumo de los hogares. Pese a un mercado laboral más débil y al golpe que han significado los combustibles más caros para el bolsillo de las familias, el consumo siguió creciendo.
Esto muestra que los hogares todavía no han recortado su gasto de manera brusca. Los servicios siguieron avanzando y también hubo crecimiento en bienes durables y no durables, aunque con menos fuerza.
Sin embargo, hacia adelante el escenario se ve más desafiante. Si el empleo sigue débil, los combustibles continúan presionando el presupuesto familiar y el gasto público aporta menos impulso, es razonable esperar que el consumo pierda algo de fuerza en los próximos meses.
La inversión sigue sin despegar
La parte más débil del dato estuvo en la inversión. Después de varios trimestres más positivos, la compra de maquinaria y equipos cayó con fuerza. Parte de ese ajuste era esperable, porque venía de un período de alto crecimiento.
Pero la señal más preocupante está en la construcción, que volvió a retroceder. Y no es la primera vez: ya suma tres trimestres consecutivos de caídas.
Esto importa porque la inversión era uno de los motores que podía ayudar a sostener el crecimiento este año, especialmente en un contexto de mejores precios del cobre y de proyectos que podrían ir avanzando.
Esa recuperación todavía puede llegar, pero por ahora los datos muestran que viene más lenta de lo esperado.
Las exportaciones también pesaron
Otro factor que arrastró el resultado fueron las exportaciones. Durante el trimestre cayeron con fuerza, especialmente por el desempeño de agricultura, pesca y minería.
En agricultura y pesca, la baja fue especialmente marcada, después de un trimestre previo muy fuerte. La minería también retrocedió, sumando presión sobre la cifra total.
No todos los sectores cuentan la misma historia
Al mirar la economía por dentro, aparecen diferencias importantes. Minería, agricultura, pesca, manufactura y comercio tuvieron un mal trimestre.
Sin embargo, otros sectores siguieron creciendo, como servicios personales, electricidad, gas y agua, y servicios financieros.
Ese contraste es clave. Chile tuvo un mal comienzo de año, pero no todos los sectores están en la misma situación.
¿Qué esperar?
El primer trimestre deja una señal de cautela. Si el año empezó más débil de lo previsto, será más difícil alcanzar las proyecciones de crecimiento que se tenían para 2026. La estimación de 1,7% sigue siendo una referencia, pero ahora parece más exigente.
Para el Banco Central de Chile (BCCh), el mensaje también es mixto. Una economía más débil reduce la preocupación de que exista demasiado gasto presionando los precios. Pero si el consumo sigue firme, la inflación podría tardar más en bajar.
Lo más destacado de las empresas locales
CENCOSUD Lanzó un proyecto inmobiliario en La Dehesa por cerca de US$200 millones, sobre un terreno de 7,7 hectáreas adquirido en 2010. El desarrollo contempla 136.364 m² construidos, con oficinas, retail, gimnasio, centro médico y 42 departamentos. El proyecto ingresó ahora a evaluación ambiental.
FALABELLA Sociedad Inversiones Avenida Borgoño Limitada informó la compra de 5,4 millones de acciones de Falabella a CLP 5.499 por papel, por un monto cercano a US$33 millones. La operación equivale a un 0,22% de la compañía y eleva su participación total a 3,62%.
Semana del 18 al 22 de mayo de 2026
Lo que viene para esta semana
El miércoles será un día clave, con la publicación de las minutas de la Reserva Federal (Fed), además de datos de inflación en Europa y Reino Unido y los índices de gerentes de compras (PMI) manufactureros en Japón.
El jueves, la atención estará en los PMI compuestos preliminares de mayo en Estados Unidos, Europa y Reino Unido.
El viernes, la semana cerrará con el Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan, el Índice de Clima Empresarial IFO en Alemania y el Índice de Precios al Productor (PPI) en Chile.
