17/01/2022
黑石2022年 十大黑天鹅预测
1月3日，黑石集团（Blackstone）私人财富部门副总裁拜伦·维恩（Byron Wien）与首席投资策略师Joe Zidle列出了2022年的十大黑天鹅。
这是拜伦第37次就未来一年的经济、金融市场和政治领域可能出现的黑天鹅发表自己的看法。拜伦是摩根士丹利前首席美国投资策略师，他于1986年开创了这一传统。
拜伦将“黑天鹅”事件定义为：投资者普遍认为只有三分之一的发生概率，但他认为发生的可能性超过50%。
十大黑天鹅预测
1、美股出现接近20%的修正
强劲的收益率结合不断上升的利率，导致标准普尔500指数在2022年没有任何进展。价值股跑赢成长股。高波动性将持续下去，美股将出现接近但不超过20%的修正。
2、持续通胀成为主流
在部分商品价格下跌的同时，工资和租金继续上涨，美国消费者物价指数和其他广受关注的通胀指标全年上涨4.5%。运输和能源价格的下降或成为一些“通胀暂时论”坚定支持者的理由，但持续性的通胀成为主流。
3、美联储加息四次，美债飙升
债券市场开始对通胀上升和美联储缩减购债规模做出反应，10年期美债收益率升至2.75%。美联储将在2022年完成缩减并四次加息。
4、美国恢复正常生活
尽管出现奥密克戎病毒，但传统聚会在年底前将恢复到疫情前的水平，美国的正常状况将基本恢复。人们工作之余，成群结队地回到剧场、音乐会和运动场。
5、中国有大量资金等待入市
中国将继续遏制房地产投机性投资，以促进房地产市场健康发展。因此，有更多来自中国家庭的资金需要投资。资产管理行业在中国蓬勃发展，为西方公司创造了机会。
6、黄金价格上涨20%至历史新高
尽管美国经济强劲增长，但在物价不断上涨和波动的情况下，投资者仍在寻求黄金这种被视为安全和能对冲通胀的资产。尽管加密货币的市场份额继续增加，但黄金将重新成为新晋亿万富翁的避风港。
7、美油有望破百
虽然主要产油国认为，高油价正在加快替代能源计划的实施，并使美国页岩油生产商再次从中盈利，但由于他们无法增加足够的产量来满足市场需求，WTI原油价格有望突破100美元/桶，打乱远期曲线和分析师的预测。
8、核能发电进入历史舞台
在已经制定了足够的措施来减少安全担忧的基础上，核电的可行性将得到广泛认可。美国中西部的一个主要核电站将获准开发。核能成为未来可能的能源供应来源。
9、ESG标准获大发展
ESG（环境、社会与企业治理）标准的发展将不再限于企业政策声明。政府机构制定并执行新的监管标准，要求美国上市公司公布信息，记录各种关键指标取得的进展。美联储将牵头实施压力测试，以评估金融机构对气候变化情景的脆弱性。
10、美国“绿色新政”无果而终
美国的绿色能源计划遭遇挫折，它发现无法购买足够的锂电池来为计划生产的电动汽车提供动力。
黑石预测准确率如何？
拜伦·维恩从1986年首次发布“年度十大预言”之后，多来年预测成功率经常超过50%，但近些年来，正如“当今世界正在经历百年未有之大变局”，加上近两年新冠疫情的不确定性，导致世界变得越来越难以预测。黑石的预测准确率也变的不稳定。
2016年的十大预言基本扑街，最多有两条变成了现实。连Wien都忍不住在发布2017年的“十大预测”时自嘲，本来一切都正如我预测的一样，结果特朗普上台了（最大的黑天鹅出现），所有的事情都改变了。
但是2018年，他准确预测到了美国经济增长改善，美联储加息四次，美元终于走强、油价一度站上80美元/桶、标普500指数面临10%的回调……近乎半数都漂亮过关。
再看去年，总体而言，Wien对2021年的预测中有4个是“正确”或“基本正确的”，如前总统特朗普建立了自己的电视网络并计划参加2024年竞选活动、能源股是2021年度表现最好的股票之一、美联储继续购买债券、美元下跌局面扭转等；
5个预测是“基本全错”或“完全错误的”，如中国A股领涨新兴市场、去年推迟的夏季奥运会将于7月举行并允许观众参加、由于需求被压抑低迷的酒店业和航空业股票表现强劲、经济增长的激增导致10年期美债收益率上升至2%；
1个是对错参半的——股票市场扩大，大盘股科技股这些股票今年表现落后（实际情况是：美股市场参与上涨的广度确实扩大了，但大型科技成长股和小盘价值表现一样好）。
对于黑石的预测，其实对错可能并非重点，毕竟预测之后的应对方案比预测本身更加重要，有了策略才能信心满满。
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