21/10/2025
🌍 Рынок недвижимости Польши, II кв. 2025: ключевое за 60 секунд
• Предложение на первичке растёт седьмой квартал подряд, но ликвидность просела: время продажи контрактов в 6 крупнейших городах — 6,5 квартала.
• Цены стабилизировались с лёгкой коррекцией. Первичка: Варшава −0,1% кв/кв, 6 крупнейших городов +1,5% кв/кв. Вторичка: Варшава −1,7% кв/кв, 6M −1,2% кв/кв.
• Разрешений на жильё выдано 58,5 тыс. (−7% кв/кв; −21% г/г). Старт строительства 55,0 тыс. (−1% кв/кв; −12% г/г).
• Доля покупок за собственные средства снизилась до 51%; объём новых ипотек 23,3 млрд zł (+19% кв/кв; +26% г/г).
• Инвестиции “под аренду” при плече остаются с низкой/отрицательной доходностью: ROE при LTV≈50% колеблется около нуля, при LTV≈80% — отрицательное.
• Девелоперы держат ROE около 22%, но сокращают незавершёнку; неплатёжеспособность в стройке выросла на ~18% г/г.
• Коммерческая недвижимость: сделки за полугодие около 1,7 млрд EUR; офисная вакансия в Варшаве ~10,5%, ставки класса A ~23 EUR/м²/мес; склады стабильны; ритейл — низкая вакансия.
Что это значит для решений
Покупателям и инвесторам имеет смысл торговаться на вторичке, внимательно считать доходность арендных стратегий с кредитным плечом и следить за сокращением нового предложения, которое может сыграть в рост цен с лагом.
Источник данных (NBP, II кв. 2025):https://nbp.pl/wp-content/uploads/2025/09/Informacja-o-cenach-mieszkan-w-II-2025.pdf
Полный разбор у нас на сайте: https://www.domusglobal.pl/post/analitic-q2-2025
Аналитический обзор ситуации на рынке недвижимости Польши во II квартале 2025 года, основанный на данных, опубликованных Национальным банком Польши (НБП) в сентябре 20...
