18/06/2026
NHNN ĐỀ XUẤT NỚI TRẦN VỐN NGẮN HẠN CHO VAY TRUNG DÀI HẠN LÊN 40%
Ngân hàng Nhà nước vừa công bố Dự thảo sửa đổi Thông tư 22, đề xuất nâng tỷ lệ tối đa dùng vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn từ 30% lên 40%. Đây là bước đi đảo chiều chính sách quan trọng, tiếp tục là chính sách nới lỏng tín dụng thể hiện qua ý chí chỉ đạo của chính phủ giúp cởi trói áp lực thanh khoản và kích thích dòng vốn giải ngân ra nền kinh tế.
Nhóm ngân hàng hưởng lợi chính chia làm 3 nhóm chính sau
1, Nhóm cởi trói dư địa tăng trưởng (VPB, SHB, STB): Đây là các nhà băng có khẩu vị cho vay trung dài hạn cao (bất động sản, dự án) và tỷ lệ này đang neo sát trần 30%. Quy định mới giúp giải tỏa ngay lập tức "nút thắt" kỳ hạn, giải phóng năng lực cho vay mà không cần tốn chi phí phát hành trái phiếu dài hạn để tài trợ.
2, Nhóm tối ưu hóa biên lợi nhuận NIM (TCB, MBB): Những ngân hàng sở hữu tỷ lệ CASA (tiền gửi không kỳ hạn) top đầu hệ thống. Bản chất CASA là nguồn vốn ngắn hạn chi phí cực rẻ. Khi được phép dùng tới 40% nguồn này cho vay trung dài hạn (lãi suất cao), TCB và MBB sẽ tận dụng được nguồn vốn giá rẻ để tối ưu hóa chênh lệch lãi suất (Spread), giúp NIM mở rộng mạnh mẽ.
3, Nhóm Big 4 (VCB, CTG, BID) cũng được cởi trói để dễ dàng giải ngân các dự án hạ tầng lớn, khách hàng doanh nghiệp lớn, tập đoàn quy mô quốc gia cần nguồn vốn trung dài hạn khổng lồ (năng lượng, hạ tầng, sân bay...). tuy nhiên xét về độ bật tăng trưởng lợi nhuận và độ nhạy sóng cổ phiếu, TCB, MBB, VPB vẫn là 3 lựa chọn tối ưu hưởng lợi.
—> Đây là thông tin hỗ trợ tâm lý cực tốt cho toàn ngành ngân hàng, kích thích dòng tiền quay trở lại nhóm cổ phiếu thị trường. Tuy nhiên trung hạn lợi nhuận sẽ phân hóa mạnh vào từng nhóm cụ thể Nhóm có lợi thế CASA như TCB, MBB hoặc dư địa tăng trưởng lớn như VPB sẽ có chất lượng tăng trưởng tài sản và lợi nhuận vượt trội hơn phần còn lại.
