03/09/2026
🔥Trong các ngày nghỉ lễ, có khá nhiều thông tin đáng chú ý (chủ yếu là từ thế giới):
(1) Thông điệp cứng rắn của FED
(2) Làn sóng bán tháo của thị trường trái phiếu toàn cầu (Bond yield tăng vượt 4,8%, tạo áp lực khá lớn lên nền tảng định giá của các doanh nghiệp)
(3) Điểm nóng chính sách tiền tệ của Nhật có thể tạo ra sự dịch chuyển vốn lớn
(4) Căng thẳng địa chính trị gia tăng, khiến giá dầu tăng vọt trên 90 USD
_______________________________________________
𝐋Ý 𝐆𝐈Ả𝐈 𝐂𝐇𝐎 𝐂Á𝐂 𝐕Ấ𝐍 ĐỀ 𝐍À𝐘 𝐍𝐇Ư 𝐒𝐀𝐔:
1. 𝓙𝓪𝓬𝓴𝓼𝓸𝓷 𝓗𝓸𝓵𝓮 2026 & 𝓽𝓱ô𝓷𝓰 đ𝓲ệ𝓹 𝓬ứ𝓷𝓰 𝓻ắ𝓷 𝓬ủ𝓪 𝓕𝓔𝓓:
- Chủ tịch FED lo ngại về tình trạng lạm phát vẫn ở mức cao, đồng thời phát tín hiệu rằng lãi suất có thể cần tăng nếu áp lực giá không hạ nhiệt
- Ngay sau bài phát biểu, xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 tăng vọt lên 70%.
- Phản ứng thị trường: USD tăng giá; vàng giảm. Đặc biệt, lợi suất trái phiếu Chính phủ tăng mạnh tại các thị trường lớn trong phiên ngày 01/09
👉 Đánh giá: Nhìn chung thông tin từ sự kiện này sẽ là điểm gợn của TTCK trong tháng này.
Có 1 điểm đáng chú ý từ bài phát biểu này:
Chủ tịch FED nhận định toàn cầu đang chuyển từ tình trạng “dư thừa tiết kiệm” trong quá khứ sang “bùng nổ đầu tư”. Điều này đồng nghĩa nhu cầu đầu tư có thể đẩy chi phí huy động vốn lên cao.
Chúng ta có thể thấy rõ thực trạng này ở Việt Nam trong thời gian vừa rồi, thanh khoản hệ thống luôn ở mức thiếu hụt do nhu cầu vốn lớn.
----------
2 + 3. 𝓛à𝓷 𝓼ó𝓷𝓰 𝓫á𝓷 𝓽𝓱á𝓸 𝓽𝓻á𝓲 𝓹𝓱𝓲ế𝓾 𝓽𝓸à𝓷 𝓬ầ𝓾 & 𝓽â𝓶 đ𝓲ể𝓶 𝓬𝓱ú ý ở 𝓽𝓱ị 𝓽𝓻ườ𝓷𝓰 𝓝𝓱ậ𝓽:
Đợt bán tháo trái phiếu lần này lan rộng trên thị trường toàn cầu, cho thấy chi phí vay mới của chính phủ tăng vọt lên.
Cụ thể:
- Trái phiếu Mỹ 10y tăng 4.8% - cao nhất từ T1/2025. Kỳ 30y thì tăng lên 5.27%.
- Theo sau đó là trái phiếu 10y của Đức, Pháp, Anh cũng tăng cao nhất kể từ nhiều năm trở lại đây.
- Đặc biệt, trái phiếu Nhật 10y tăng 3% - cao nhất trong 30 năm…
Có nhiều nguyên nhân dẫn đến làn sóng tháo này: Thông điệp của FED khi lạm phát còn cao, Giá dầu tăng trở lại bởi chiến tranh Trung Đông, thâm hụt ngân sách của Mỹ ngày càng cao (khả năng trả nợ khi nợ công đã vượt 40.000 tỷ USD và nhu cầu huy động vốn khổng lồ để tài trợ cho hạ tầng AI)…
Riêng với Nhật Bản sẽ là 1 case nhạy cảm!
- Trong nhiều năm qua, lãi suất cực thấp của Nhật khiến các ngân hàng, quỹ đầu tư Nhật đưa lượng vốn lớn ra nước ngoài để tìm lợi suất cao hơn.
- Vậy nếu lợi suất Nhật tiếp tục tăng, một lượng vốn có thể được phân bổ trở lại thị trường (bán ở các thị trường khác để chuyển về, điều này tạo ra làn sóng bán tháo thời điểm – hay gọi là carry trade)
Nhật Bản cũng đang sở hữu khối nợ công lớn nhất trong nhóm nước phát triển. Vì thế, các chính sách sắp tới của BOJ sẽ là yếu tố chúng ta cũng phải theo dõi sát.
**** 𝓖ó𝓬 𝓷𝓱ì𝓷 𝓿ề 𝓛ợ𝓲 𝓽ứ𝓬 𝓣𝓻á𝓲 𝓹𝓱𝓲ế𝓾 𝓝𝓱ậ𝓽:
Khi cả lợi suất trái phiếu Mỹ và Nhật cùng tăng, nghĩa là chi phí vốn toàn cầu đang tăng, điều này sẽ có tác động nhất định đến dòng tiền và thị trường chứng khoán trong nước:
- Về dòng tiền đầu tư:
Khối ngoại: Ngày trước khi lãi suất JPY là 0 thì giới đầu tư thường vay Yên để gửi tiết kiệm Usd để hưởng chênh lệch lãi suất, trader thì sẽ có hoạt động Carry Trade, hoặc quỹ đầu tư tham gia vào các thị trường mới nổi.
Nhưng khi lãi suất Nhật ko còn rẻ, chi phí vốn tăng, tiền đầu tư sẽ rút về các thị trường phát triển hoặc kênh trú ẩn khác.
- Về thị trường chứng khoán Việt Nam:
Khi bối cảnh vĩ mô đang ngày càng nhiều áp lực hơn từ bên ngoài, đặc biệt là đang chờ dòng tiền khối ngoại quay lại, nhưng với bối cảnh này thì khả năng nhóm tiền lớn này sẽ còn duy trì trạng thái thận trọng và khó có sự trở lại mạnh mẽ trong ngắn hạn, trừ khi thị trường phải chiết khấu ở một mức rất rẻ và hấp dẫn.
----------
4. 𝓖𝓲á 𝓭ầ𝓾 đ𝓪𝓷𝓰 𝓽ă𝓷𝓰 𝓽𝓻ở 𝓵ạ𝓲 & 𝓬ầ𝓷 𝓽𝓱𝓮𝓸 𝓭õ𝓲 𝓽𝓻ở 𝓵ạ𝓲 𝓽𝓻𝓸𝓷𝓰 𝓽𝓱á𝓷𝓰 𝓷à𝔂:
- Mỹ và Iran tiếp tục có các cuộc tấn công mới sau thời gian yên ắng…
- Sau diễn biến này, Giá dầu Brent vượt 95 USD/thùng
- Thực tế, hòa bình sẽ khó đạt được trong năm nay, nên điều quan tâm của chúng ta là giá dầu & độ mở của Hormuz (trước đó Iran đã đàm phán với Oman để mở 1 phần)
Mốc 100 USD là mốc quan trọng. Chỉ cần dưới mốc này, vĩ mô sẽ thuận lợi hơn cho nhà điều hành, đặc biệt là yếu tố lạm phát.
Nhưng với diễn biến ngắn hạn tăng mạnh của giá dầu, cùng xác suất tăng LS của FED, sẽ càng khiến thị trường trở nên rung lắc.
-------------------------------------
🌟Hãy chú ý đến lợi tức trái phiếu kỳ hạn 10 năm. Biến số vĩ mô này được coi là quan trọng vì nó gây áp lực trực tiếp lên mức định giá của các cổ phiếu tăng trưởng. Khi lợi tức này tăng, các nhà phân tích tài chính phải điều chỉnh lại các mô hình định giá, thay đổi lãi suất chiết khấu và lợi nhuận kỳ vọng của doanh nghiệp, từ đó ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của thị trường.
Ngoài ra, lợi tức trái phiếu cao còn được coi là một yếu tố gây áp lực lên nền kinh tế, dù nó không phải là yếu tố duy nhất gây ra suy thoái hay khủng hoảng, nhưng nó là thước đo quan trọng để đánh giá sức khỏe tài chính và kỳ vọng tăng trưởng kinh tế dài hạn!
________________________________________________
☎️ Để nhận tư vấn chi tiết về thị trường, Anh/Chị tham gia iSIGNAL thông qua các kênh:
📌 Fanpage: https://www.facebook.com/iSignalTinHieuDauTu
📌 Cộng đồng: https://www.facebook.com/groups/632297154910569
📌 Zalo:
Room 1 Tín hiệu khuyến nghị và lọc cổ phiếu: https://zalo.me/g/lkvlok343
Room 2 Chia sẻ thông tin thị trường: https://zalo.me/g/hbkrdz074
📌 Tiktok: https://www.tiktok.com/?_t=8gMTu55dRdi&_r=1
📌 Youtube: https://www.youtube.com/.Finance/feature
Ẩn bớt
