23/04/2026
Bất động sản phát tín hiệu thoát đáy, chu kỳ mới dần hình thành
Thị trường bất động sản đang phát đi những tín hiệu cho thấy đã rời khỏi giai đoạn suy giảm và bắt đầu bước vào chu kỳ mới, theo phân tích của BSC Research.
Nhiều yếu tố quan trọng của thị trường đang cùng lúc cải thiện, tạo nền tảng cho quá trình phục hồi. Trong đó, mặt bằng lãi suất đã ổn định và không còn gây áp lực tăng thêm, giúp giảm chi phí vốn cho người mua. Đồng thời, khả năng chi trả vẫn duy trì trong ngưỡng an toàn, với chi phí nhà ở khoảng 30–40% thu nhập – mức phù hợp với nhu cầu ở thực.
Bên cạnh đó, các vướng mắc pháp lý từng bước được tháo gỡ, với hàng trăm dự án được xử lý và đủ điều kiện giao dịch trở lại. Điều này góp phần khơi thông nguồn cung sau thời gian gián đoạn.
Ở góc độ thị trường, thanh khoản cũng ghi nhận sự cải thiện khi lượng giao dịch tăng trở lại, dù tồn kho vẫn ở mức cao. Theo đánh giá, đây là đặc trưng của giai đoạn đầu chu kỳ, khi nguồn cung phục hồi trước, còn cầu cần thêm thời gian để hấp thụ.
Tổng hợp lại, 5 yếu tố gồm lãi suất ổn định – khả năng chi trả duy trì – pháp lý được tháo gỡ – nguồn cung quay lại – giao dịch cải thiện cho thấy thị trường không chỉ ngừng giảm mà đã bắt đầu thiết lập lại nhịp vận hành.
Đáng chú ý, chu kỳ mới được dự báo sẽ có sự thay đổi về động lực tăng trưởng. Thay vì phụ thuộc vào dòng tiền đầu cơ và đòn bẩy tài chính như trước, thị trường sẽ chuyển sang dẫn dắt bởi nhu cầu thực và khả năng hấp thụ.
Ở góc độ định giá, bất động sản hiện vẫn đang ở vùng thấp của chu kỳ, khi nhiều khó khăn đã được phản ánh vào giá. Tuy nhiên, sự phục hồi lợi nhuận của doanh nghiệp được dự báo sẽ có độ trễ, rõ nét hơn từ năm 2026 và tăng tốc trong giai đoạn 2027–2028.
Nhìn tổng thể, thị trường đang bước vào giai đoạn chuyển tiếp: không còn suy giảm, nhưng cũng chưa tăng trưởng mạnh. Thay vào đó là một chu kỳ phục hồi thận trọng, với sự phân hóa ngày càng rõ nét giữa các phân khúc và chủ thể tham gia.
(Theo Tạp chí Kinh tế - Tài chính).
