07/07/2026
מה קורה כשמשפחה מחזיקה מיליוני שקלים בנכסים, אבל ברגע האמת אין לה כסף נזיל?
איך יכול להיות שאדם עם תיק השקעות גדול נאלץ למכור מניות דווקא בזמן משבר?
ולמה גם מי שמחזיק נדלן, קרנות השתלמות, פנסיה והשקעות בשוק ההון עלול לגלות שאין לו באמת אסטרטגיה פיננסית אחת שמחברת בין הכול?
בפרק החדש של חלון ההזדמנויות, הפודקאסט של אינספיירשן גרופ, אירחנו את קובי כהן, מתכנן פיננסי ומנהל פמילי אופיס, לשיחה מעמיקה על אחת השאלות החשובות ביותר בעולם ניהול ההון: איך בונים תיק נכסים נכון שמשלב בין שוק ההון, נדל"ן בארץ ובחול, חיסכון פנסיוני, נזילות, תכנון מס והעברה בין דורית.
קובי מספר כיצד נכנס לעולם ההשקעות דווקא בשנת 2008, בשיא אחד המשברים הפיננסיים הקשים בהיסטוריה המודרנית, ומה הוא למד כאשר ראה מקרוב משקיעים בעלי הון מתמודדים עם ירידות חדות של עשרות אחוזים.
מה קורה לאדם שחושב שהוא מסוגל לספוג ירידה בשווקים, עד שהכסף שלו באמת נחתך על הנייר?
למה ברגעי לחץ גם משקיעים מנוסים מקבלים החלטות שגויות? ואיך תכנון מוקדם יכול למנוע מכירה בפאניקה, תשלום מס מיותר ופגיעה של שנים בתיק ההשקעות?
במהלך הפרק אנחנו נכנסים לעומק למודל של בניית הון בשכבות. החל משכבת הביטחון והנזילות שכל משפחה צריכה להחזיק, דרך השקעות לטווחים בינוניים, ועד נכסים ארוכי טווח שנועדו לפנסיה, לצמיחת הון ולהורשה לדור הבא.
אנחנו מדברים גם על אחת הטעויות הנפוצות ביותר של בעלי הון: מצב שבו יש לאדם חמישה מיליון שקל במניות, אבל כמעט שום כסף נזיל.
כאשר מגיע אירוע בלתי צפוי, הוא נאלץ למכור השקעות דווקא בתזמון הגרוע ביותר. מנגד, יש משפחות שמחזיקות חלק גדול מאוד מההון בנדלן, אבל מגלות שהנכס לא באמת יכול לממן צורך מיידי, עזרה לילדים, אירוע משפחתי או משבר עסקי.
השיחה נוגעת גם בשאלה שמעסיקה כמעט כל משקיע: איך מתמודדים עם תחושת ההחמצה? מה עושים כאשר השוק מזנק ואתם מצטערים שלא השקעתם יותר?
איך נמנעים מהמרדף אחרי המדד, המניה או הנכס שעשו את התשואה הכי גבוהה? ולמה תיק טוב לא חייב לתפוס את הגל הכי גדול, אלא קודם כול להביא את המשפחה ליעד שלה בצורה שהיא מסוגלת לעמוד בה גם בתקופות קשות.
אחד החלקים המרכזיים בפרק עוסק בשילוב בין נדל"ן לשוק ההון.
מתי נכון להחזיק נכסים לא נזילים? איזה תפקיד יכול להיות לנדל"ן בחו"ל בתוך תיק משפחתי? למה ההנחה שנדלן תמיד עולה עלולה להיות מסוכנת? ומה קורה כאשר נוצר פער בין המחיר שמוכר מצפה לקבל לבין מה שהקונים מוכנים לשלם?
אנחנו נכנסים גם לעולם של תכנון מס והעברה בין דורית, כולל המשמעות של בחירה נכונה בין מוצרים פנסיוניים שונים, תכנון מוטבים, שיקולי הורשה, תיקון 190, קרנות השתלמות והאפשרות להשתמש במעטפת הנכונה כדי לצמצם מס לאורך שנים.
קובי מסביר מדוע קרן השתלמות יכולה להיות הרבה יותר מאפיק חיסכון שמושכים ממנו כסף אחת לכמה שנים, ואיך עבור חלק מהמשקיעים היא יכולה להפוך לכלי אסטרטגי ארוך טווח.
דיברנו גם על ניהול עצמאי באמצעות IRA, על המשמעות של ביצוע השקעות בתוך מעטפת שנהנית מיתרונות מס, ועל מקרים שבהם משקיעים משלמים במשך שנים עשרות אלפי שקלים במס רק משום שאף אחד לא בחן עבורם את התמונה המלאה.
בנוסף, אנחנו נוגעים בעולם ההשקעות האלטרנטיביות, באפשרות לשלב קרנות ונכסים שאינם נסחרים באופן שוטף, ובשאלה איך בכלל מחליטים איזה נכס צריך לשבת באיזו מעטפת.
האם נכון להחזיק את רכיב הסיכון דווקא בקרן השתלמות? איפה עדיף להחזיק נכסים נזילים יותר? ואיך תכנון נכון של מיקום הנכסים עשוי להשפיע על התוצאה נטו של המשפחה לאורך שנים?
זהו גם פרק על התפקיד האמיתי של פמילי אופיס. לא עוד איש מקצוע שמטפל רק בפנסיה, רק בביטוח, רק בשוק ההון או רק בנדל"ן, אלא גורם שמסתכל על כל התמונה יחד: ההכנסות, ההוצאות, הנכסים, ההתחייבויות, המיסוי, ההורשה, הילדים, הפרישה והמטרות של המשפחה.
ולבסוף, שיחה כנה על אחת הסוגיות הרגישות בעולם הפיננסי: מי באמת מתגמל את איש המקצוע שמייעץ לכם? איך מודלים של עמלות עלולים ליצור ניגודי עניינים? אילו שאלות צריך לשאול לפני שבוחרים מתכנן פיננסי או מנהל הון? ולמה ניסיון אמיתי בתקופות משבר הוא לעיתים חשוב לא פחות מהידע על המוצר הפיננסי הבא?
זה פרק לכל מי שמחזיק השקעות, נדלן, פנסיה או הון משמעותי, אבל רוצה לדעת האם כל החלקים באמת עובדים יחד.
כי השאלה החשובה היא לא רק כמה כסף צברתם.
השאלה היא האם בניתם מערכת שיודעת להגן עליו, להצמיח אותו, לשמור על נזילות, להתמודד עם משברים ולהעביר יותר ממנו לדור הבא.
האזינו לפרק המלא בתגובות.
